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Die Frage eines Börsengangs der Deutschen Bahn AG mit oder ohne Netz bewegt zur Zeit die verkehrs­politische Diskussion. Die vorherrschenden Argumente für eine institutionelle Trennung von Netz und Transport – vor allem hinsichtlich des Wettbewerbs verschiedener Transport­gesellschaften auf einem Netz – erscheinen auf den ersten Blick einleuchtend, zumal die Deutsche Bahn AG die vollen Kosten ihres Netzes nicht erwirtschaften kann, vielmehr in dieser Hinsicht auf staatliche finanzielle Alimentation angewiesen ist. Wirtschaftliche und eisenbahn-spezifische Aspekte, die gegen die genannte Lösung sprechen, finden bei diesem Disput hingegen nur eine geringe Beachtung. Sie sollen in diesem Beitrag angesprochen werden.

Das europäische Schienennetz ist eine wichtige Lebensader für eine Vielzahl wirtschaftlicher Prozesse. Während Europa zu einem einheitlichen Binnenmarkt zusammengewachsen ist, hat die Integration der Schienennetze allerdings erst begonnen. Sowohl technische als auch bürokratische Barrieren bewirken, dass der durchgehende innereuropäische Bahnbetrieb weiterhin hochkomplex und kostspielig ist. Diese Diskrepanz ist maßgeblich für die schwache Wettbewerbsfähigkeit der Schiene gegenüber anderen Verkehrsträgern verantwortlich. Für eine zügige und effiziente Integration bietet die Bahnindustrie innovative Konzepte, durch deren Einsatz technische Barrieren an Ländergrenzen ihre Wirkung verlieren. Überraschenderweise fällt der Erfolg immer noch gering aus. Grund hierfür sind Einsparungen der öffentlichen Hand und der Bahnbetreiber, denen vielfach benötigte Neu- als auch Ersatzinvestitionen zum Opfer fallen. Der Wachstumsmarkt Logistik, getrieben durch Internationalisierung und Spezialisierung, erfordert hingegen verstärkte Investitionen in die Bahntechnik, von denen alle in Europa profitieren.